Mercado de ações: restrições regulatórias causam perdas bilionárias na China

Investidores norte-americanos cogitam deixar a China desde que o governo do país asiático impôs uma série de medidas regulatórias em investimentos dos setores de educação, imobiliário e de tecnologia. As novas medidas causaram perda de cerca de US$ 400 bilhões no valor de empresas chinesas listadas nos Estados Unidos e impulsionaram grandes quedas em todos os setores dos mercados de ações chinês.

A TAL Education Group’s, com sede em Pequim, teve perda de cerca de 70% em ADR (American Depositary Receipts) nos últimos dias. Na manhã de 6ª feira (30.jul.2021), foi negociada por US$ 6,19. Em fevereiro, o valor era superior a US$ 90.

ADRs são certificados emitidos para investidores dos EUA que representam parte das ações de uma empresa estrangeira.

Já a New Oriental Education & Technology caiu aproximadamente 66% desde 22 de julho e estava em $ 2,24 na manhã de 6ª.

As quedas acentuadas começaram depois que o governo chinês impôs, em 23 de julho, novas regras que impedem tutoria para lucro. As mudanças restringem o investimento estrangeiro no setor por meio de fusões e aquisições, entre outras medidas. O objetivo do governo é aliviar a pressão financeira sobre as famílias.

Um dia depois da decisão, o governo chinês apresentou medidas regulatórios para os setores de tecnologia e imobiliário, provocando vendas de ações na 2ª feira (26.jul).

Na mesma semana, ações chinesas de gigantes de tecnologia, como Alibaba, Tencent e Meituan, caíram de forma acentuada. Na 6ª feira (29.jul), reguladores dos EUA também aumentaram a pressão sobre as ações depois que o presidente da SEC (a comissão de valores mobiliários), Gary Gensler, disse que a agência exigiria comunicações adicionais de empresas chinesas antes de permitir que vendessem ações.

Só em julho, os ADRs da China perderam mais de US$ 407 bilhões, de acordo com a FactSet, empresa de dados financeiros. O valor corresponde a mais do que o dobro de suas perdas em março de 2020, quando o mercado dos EUA despencou por conta do início da pandemia covid-19.

Segundo o WSJ (The Wall Street Journal), na tentativa de tranquilizar empresas financeiras, um importante regulador de valores mobiliários disse a representantes de bancos globais e firmas de investimento que as autoridades chinesas iriam avaliar cuidadosamente o impacto de mudanças futuras na política do mercado antes de concretizá-las.

Na última década, os investidores americanos foram atraídos para a China por causa de sua enorme população, economia em crescimento e expansão da indústria de tecnologia. Apesar da tensão entre os governos dos 2 países, os investidores norte-americanos continuaram a ter fortes retornos na China. No entanto, a crise na relação política prejudicou os mercados.

O governo do presidente Donald Trump impôs restrições a algumas empresas chinesas de investimentos nos EUA, o que fez com que várias companhias da China deixassem o mercado norte-americano. A administração do presidente Joe Biden está mantendo algumas das posições de Trump contra Pequim.

Mesmo depois das quedas, parte dos investidores norte-americanos consultados pelo WSJ se disse otimista com as perspectivas de longo prazo da China, apesar de reconhecerem a imprevisibilidade das decisões do presidente chinês Xi Jinping. Alguns têm a expectativa que a economia do país asiático ultrapasse a dos EUA e se torne a maior do mundo no próximos 10 anos.

Contudo, as recentes ações regulatórias do governo chinês preocupam. Muitos investidores foram obrigados a reavaliar os riscos e ganhos de investir em um Estado gigante que está em crescimento, mas é autoritário. Há quem avalie que não vale a pena.

Analistas classificaram os episódios recentes como um lembrete de que a China continua sendo um mercado emergente, onde decisões políticas repentinas podem ser mais importantes para o desempenho de ações do que as perspectivas de crescimento da empresa ou seus lucros anuais.